来源：雪球App，作者： 有风且徐吟，（https://xueqiu.com/7273506991/317148461）
$赛力斯(SH601127)$
1.公司大事记1986年：张兴海创立重庆巴县凤凰电器弹簧厂，主要生产座椅弹簧。
1996年：公司进入减振器行业。
2002年：开始制造和销售摩托车，成立重庆渝安创新科技（集团）有限公司。
2003年：与东风汽车公司、东风实业有限公司合资组建东风渝安车辆有限公司，主要生产东风小康品牌微车。
2016年：小康股份（赛力斯前身）在A股成功上市，股票代码601127。
2017年：金康新能源汽车有限公司获得全国第八张新能源生产资质。
2018年：东风风光与百度联手打造的首款智能轿跑型SUV——风光iX5。
2019年：赛力斯两江工厂投产，发布首款新电动汽车SF5。
2020年：重庆市政府与东风公司《战略合作框架协议》，重庆两江新区、东风公司、小康股份《关于共建中高端新能源汽车项目的协议》。
2021年：
4月6日，小康与华为关于赛力斯新能源汽车项目合作协议正式签约。
4月19日，与华为公司联合业务深度跨界融合，正式推出赛力斯华为智选SF5。
12月2日，赛力斯在两江智慧工厂发布高端智慧汽车品牌——AITO，以及赛力斯纯电驱增程平台（DE-i）。
12月23日，AITO品牌正式发布追求极致的科技豪华智能电驱SUV——AITO问界M5。
2022年：
7月4日，AITO品牌正式发布追求极致的豪华智慧大型电动SUV——AITO问界M7。
7月11日，小康股份公告，公司中文名称拟由“重庆小康工业集团股份有限公司”变更为“赛力斯集团股份有限公司”，公司英文名称拟由“Chongqing Sokon Industrial Group Co.,Ltd”变更为“SeresGroup Co., Ltd.”。公司证券简称拟由“小康股份”变更为“赛力斯”，公司证券代码“601127”保持不变。
7月31日，小康股份宣布正式更名为赛力斯（集团），同时更换全新企业标识。
2023年：
9月12日，问界新M7正式发布，共提供5款车型，起售价为24.98万至32.98万元。
12月14日，华为终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东通过其个人微博宣布，问界M9将在12月26日正式发布。
2024年：
4月23日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在问界新M5发布会上表示，问界新M5售价24.98万元起。问界新M5将于5月15日起批量交付。
7月29日，AITO问界第40万辆新车下线暨问界M9第7万辆交付仪式在重庆赛力斯汽车超级工厂举行。
8月23日，赛力斯集团与华为深化战略合作协议暨赛力斯汽车投资引望签约仪式在深圳举行。赛力斯汽车有限公司将斥资115亿元投资深圳引望智能技术有限公司，占股10%。
三十年造车经验，为的是三十年后的厚积薄发。与百度的结缘让塞力斯触碰到智驾的赛道和互联网思维，也为能与华为深度合作奠定了基础。敢于尝鲜，甘于做配角，赛力斯的不断尝试与探索终于得到了丰厚的回报。
2.管理团队背景张兴海：董事长，1963 年出生，研究生学历，高级经济师，创始人。
张正萍：董事、总裁，1989 年 11 月出生，高级工商管理硕士。张兴海之子，顺利接班的创二代。
尹先知：1968 年 1 月出生，市委党校研究生学历。曾担任沙坪坝区曾家镇党委副书记、镇长，沙坪坝区陈家桥镇党委书记，重庆市沙坪坝区财政局局长，重庆富源新农村投资有限公司党委书记、董事长，重庆迈瑞城市建设投资有限公司党委书记、董事长等职。现为塞力斯集团董事，副总裁。
许林：1965 年 3 月出生，高级工商管理硕士。历任东风小康汽车有限公司研发中心质量部负责人、汽车技术中心总经理、东风小康汽车公司副总经理、金康科技中心总经理。2020 年 6 月 19 日开始担任赛力斯首席技术官（CTO），兼任重庆金康新能源汽车有限公司赛力斯 (轮值) 总裁，赛力斯 CTO。
何利扬：曾在华为担任西欧企业业务部部长、华为汽车业务副总裁等职，后任小鹏出海业务副总裁，还曾任职四维图新高级副总裁、产品技术委员会主席，牵头华为与赛力斯的初期合作，2023 年 9 月加盟赛力斯，担任 AITO 问界事业群轮值总裁。
李博：原华为智选车产品部部长，2024 年 3 月加入赛力斯，出任集团副总裁。
王平：1973 年 10 月出生，吉林工业大学机械设计与制造专业学士学位。曾任长安福特汽车有限公司质量总监、售后服务副总裁。2023 年 5 月被聘任为赛力斯集团副总裁，还担任赛力斯制造总部总裁的职务。
周林：1980 年 9 月出生，拥有高级工商管理硕士学位。曾担任赛力斯汽车有限公司科技中心常务副总经理、前瞻设计院院长、项目总监，赛力斯汽车有限公司副总经理，赛力斯汽车产品线总经理等职务，2023 年 5 月被聘任为赛力斯集团股份有限公司 CTO。
黄其忠：1970 年 6 月出生，本科学历。加入赛力斯之前，长期供职于华为，曾先后担任华为技术有限公司中试部项目管理工程师、公司一级 Turnkey 项目 HRD、亚太终端人力资源部部长等职务。2023 年 5 月正式加入赛力斯，被聘任为公司的副总裁。
康波：副总裁，1975 年 12 月出生，工商管理博士学位。在汽车行业拥有近 30 年工作经验，曾在宝马等知名企业任职，在品牌战略、市场营销与企业国际化运营方面具有卓越见解与丰富经验，助力赛力斯提升品牌国际化水平与市场拓展能力。
核心团队中多名华为系人员，不仅负责市场、业务域产品，还涵盖组织管理，保障了合作双方从市场、产品到企业文化的高度一致和认同，确保了产品的调性和一致性。
3.合作对赛里斯的价值3.1 赛力斯与东风的合作2003年，赛力斯与东风汽车公司合资成立东风渝安车辆有限公司。
合作主要集中在微型车的研发、生产和销售。赛力斯利用东风的资源和市场渠道，推出了东风小康品牌的微车系列。
合作成功推动了东风小康品牌的市场占有率，成为中国微车市场的重要参与者。东风小康在2012年实现了第100万辆汽车的下线，标志着合作的价值。
通过与东风的合作，赛力斯获得了强大的市场支持和资源整合能力，提升了品牌影响力和市场竞争力。东风的技术和市场经验为赛力斯的成长奠定了基础。
3.2 赛力斯与百度的合作2018年4月：赛力斯与百度达成合作，推出智能轿跑型SUV——风光iX5。
合作内容主要集中在智能网联汽车的研发，利用百度的人工智能技术和自动驾驶技术，提升赛力斯车型的智能化水平。
风光iX5的发布标志着双方在智能汽车领域的首次合作，提升了赛力斯在智能网联汽车市场的竞争力。
百度的技术支持使赛力斯能够在智能化和网联化方面取得进展，增强了品牌的科技感和市场吸引力，让赛力斯成为最先深入了解智能汽车产品的传统厂商，为赛力斯获取了市场先机，也让赛力斯具备了敢于All in 新能源智能汽车的信心和底气。
3.3 赛力斯与华为的合作2019年：赛力斯与华为开始初步合作。
2021年4月：正式签署全面合作协议，推出赛力斯华为智选SF5。
2021年12月：共同推出AITO问界品牌及问界M5。
双方的合作涵盖智能电动部件的研发、生产及销售。华为提供智能驾驶、智能座舱等技术支持，赛力斯负责整车制造和市场推广。双方还共同成立了研发团队，推动产品的联合设计和营销。
AITO问界系列车型（如M5、M7、M9）在市场上获得了良好的反响，销量持续攀升。问界M5在2022年成为新能源SUV销量榜前列，问界M9也在高端市场取得了显著成绩。2023年5月，AITO问界第10万辆量产车下线，成为最快达成这一里程碑的新能源汽车品牌。
通过与华为的深度合作，赛力斯不仅提升了产品的智能化水平，还借助华为的品牌影响力和销售渠道，迅速打开市场，提升了公司的整体竞争力和市场地位。
此外，双方的合作模式为行业提供了新的商业范本，大大推动了智能汽车领域的创新与发展。
赛力斯在发展壮大的过程中，三次关键的合作都让赛力斯跃上一个新的台阶，堪称跨越式发展的最佳商业化案例。从赛力斯的发展也可以看出来，合作可以充分调动更多的社会资源，可以互惠多赢，可以促进行业新价值的发现。
4.赛力斯用户画像4.1客户所在地一线城市：
占比：约40%
主要车型：问界M7、问界M9
新一线城市：
占比：约30%
主要车型：问界M5、问界M7
二线城市：
占比：约20%
主要车型：问界M5、瑞驰系列
三线及以下城市：
占比：约10%
主要车型：东风小康系列、瑞驰系列
4.2 客户收入收入分布：
问界M5：主要用户家庭年均收入在40万-80万之间，约占用户的50%。
问界M7：主要用户家庭年均收入在80万-150万之间，约占用户的70%。
问界M9：主要用户家庭年均收入在150万元以上，约占用户的30%。
4.3 客户年龄赛力斯用户的平均年龄为37.3岁，主要集中在30-45岁之间。
30岁以下：约20%（主要倾向于购买问界M5，关注智能化和科技感）。
30-40岁：约40%（主要倾向于购买问界M7，注重家庭使用和豪华感）。
40-50岁：约30%（主要倾向于购买问界M9，关注高端配置和品牌影响力）。
4.4 车型占比问界M5：占比约30%
问界M7：占比约40%
问界M9：占比约30%
4.5 总结赛力斯的用户群体主要集中在一线和新一线城市，家庭年均收入较高，平均年龄在37岁左右。用户对智能化、豪华感的需求推动了赛力斯在新能源汽车市场的快速发展。通过与华为的深度合作，赛力斯在高端市场的竞争力不断提升，吸引了大量中高收入的年轻和中年消费者。
5.赛力斯2021-2024年业务及财务数据分析5.1 业务数据2021年新能源汽车销量：未披露具体数据，但增长率为104.4%。
毛利率：-21.23%（销售毛利率）。
2022年新能源汽车销量：7.5万辆。
毛利率：-16.19%（销售毛利率）。
2023年新能源汽车销量：15.09万辆，同比增长11.75%。
毛利率：10.39%。
2024年（截至11月）新能源汽车销量：38.96万辆，同比增长255.26%。
毛利率：25.23%。
5.2 财务数据2021年营收规模：167.18亿，同比增长16.89%。
利润情况：净亏损26.31亿。
负债率：75.86%。
2022年营收规模：341.05亿，同比增长104%。
利润情况：净亏损52.21亿。
负债率：79.16%。
2023年营收规模：358.42亿，同比增长5.09%。
利润情况：净亏损24.50亿，减亏13.82亿。
负债率：85.95%。
2024年（截至11月）营收规模：1066.27亿，同比增长539.24%。
利润情况：净利润40.38亿，同比增长276.02%。
负债率：89.20%。
5.3 业务及财务健康度评价营收增长：赛力斯的营收从2021年到2024年呈现快速增长趋势，尤其是2024年，营收同比增长显著，显示出公司业务的强劲增长势头。
利润情况：虽然公司在2021年和2022年出现净亏损，但2023年和2024年亏损大幅减少，2024年实现净利润转正，表明公司盈利能力显著改善。
现金流：经营活动产生的现金流量净额在2023年和2024年显著增加，显示出公司现金流状况改善，资金运营效率提高。
负债率：公司的资产负债率从2021年到2024年有所上升，2024年达到89.20%，表明公司负债水平较高，面临一定的财务压力。
总体评价：赛力斯在业务增长和盈利能力上表现出色，尤其是在新能源汽车销量和营收增长方面。然而，较高的负债率需要关注，公司需要平衡增长与财务风险，优化资本结构。
6.重大股权变更分析2020年4月21日，赛力斯增发股份，发行价格11.76元/股，发行数量327,272,727股，募集资金总额38.50亿元，用于购买资产，发行对象为东风汽车集团有限公司。
2021年6月30日，赛力斯增发股份，发行价格46.00元/股，发行数量56,369,091股，募集资金总额25.93亿元，发行对象包括广发基金管理有限公司、杨龙勇、JPMorgan Chase Bank, National Association等共计10名投资者。
2022年7月16日，赛力斯增发股份，发行价格51.98元/股，发行数量137,071,428股，募集资金总额71.30亿元，发行对象包括广发基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、UBS AG、周雪钦等共计17名投资者。
2022年12月，东风汽车集团有限公司通过大宗交易减持赛力斯股份，减持数量为24,700,000股，套现近百亿。
7. 竞争对手$特斯拉(TSLA)$ $理想汽车-W(02015)$
$1.公司大事记1986年：张兴海创立重庆巴县凤凰电器.jpg)
