伴随着疫情红利的消退，稳健医疗近年高速增长的业绩引擎——感染防护产品正逐渐失去动力。2023年，公司的感染防护产品贡献营收仅9.12亿元，占总营收11.15%，而在2022年，公司感染防护产品贡献47.35亿元，占总营收41.72%。进入2024年，颓势仍在延续，前三季度，稳健医疗的医用耗材业务收入同比下滑11.5%。
与此同时，健康消费生活品板块重新成为公司的最大收入来源。2024年前三季度，公司消费品业务累计实现营业收入33.6亿元，其中公司旗下全棉时代品牌整体实现营业收入10.8亿元，同比增长20.6%。近期央视3?15晚会曝光的翻新卫生巾残次品事件，将全棉时代卷入舆论漩涡，尽管公司在交易所的问询下迅速做出了澄清说明，试图打消公众疑虑，但消费者对品牌的信任度已受到冲击，恢复之路任重道远。
据了解，卫生巾产品是全棉时代四大核心战略产品之一，品牌名为“奈丝公主”。从历史数据来看，2017年至2019年，公司卫生巾产品收入分别为2.04亿元、2.32亿元和3.18亿元；到了2023年，奈丝公主卫生巾全年收入为6亿元，增速仅4.2%。与国内超千亿规模的卫生巾市场相比，其收入规模仍相对较小。
在这样的市场环境下，奈丝公主虽品质较高，但价格也不断攀升。2021年，奈丝公主主要产品价格带为1.99-3.99元/片，到2023年，价格带已扩大至1.5-4.99元/片。在消费者日益注重性价比的当下，加之围绕稳健医疗的舆情危机尚未平息，奈丝公主未来能否赢得消费者的长期青睐，仍有待时间检验。
附录：稳健医疗-智能个股分析报告（3月25日）
AI评分公司简介稳健医疗用品股份有限公司总部设在中国广东省深圳市,是一家以“棉”为核心,通过“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”、“PureH2B津梁生活”三大品牌实现医疗及消费板块协同发展的大健康企业。
上市情况：2020年9月17日公司股票在深圳证券交易所挂牌上市。
股票简称：稳健医疗 股票代码: 300888
“坚守质量第一、产品安全第一、社会责任”第一是稳健医疗的思想源泉;“坚守质量优先于利润、品牌优先于速度、社会价值优先于企业价值”是稳健医疗发展的核心原则;“呵护健康,关爱生命,让生活更美好”是稳健医疗的企业愿景。稳健医疗坚持以稳稳当当做事,健健康康做人的态度,为顾客和用户提供最优质的产品和服务。
重要人物简介董事长：李建全
李建全先生,1957年出生,中国籍,清华大学工商管理硕士。创建了“稳健医疗”、“全棉时代”两大品牌,现任稳健医疗用品股份有限公司董事长、总经理,深圳全棉时代科技有限公司董事长、总经理,中国医保商会医用敷料分会创始人,中国棉花协会“中国棉花可持续发展项目”轮值主席,被广东省人民政府评为“广东省抗击新冠肺炎疫情先进个人”,获得了深圳市委和市政府颁发的“深圳经济特区40周年40人”荣誉。
副总经理：方修元
方修元先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,香港中文大学(深圳)金融EMBA在读,中国注册会计师。1988年至1998年,历任湖北省医药保健品进出口公司财务科会计、科长;1998年至1999年,任珠海宏桥高科技有限公司财务总监;2000年至今,任稳健医疗用品股份有限公司董事、副总经理、首席财务官。方修元先生目前担任浙江隆泰医疗科技有限公司董事长,深圳全棉时代科技有限公司、深圳前海全棉时代电子商务有限公司、稳健医疗(黄冈)有限公司、稳健医疗(崇阳)有限公司、稳健医疗(嘉鱼)有限公司、稳健医疗用品(荆门)有限公司、宜昌稳健纺织品织造有限公司、稳健医疗(天门)有限公司、稳健医疗(武汉)有限公司董事,厦门乐源投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人。方修元先生目前是深圳市第七届政协常委、深圳市龙华区工商联(总商会)副主席。
副总经理：陈惠选
陈惠选女士,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,英国格拉斯哥大学金融硕士研究生学历。2007年至2009年,任美国飞利凯睿证券有限公司分析师助理;2009年至2015年,任稳健实业(深圳)有限公司投资管理部经理;2015年至今,任公司副总经理兼董事会秘书。目前还担任厦门慧康投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人、成都稳健利康医疗用品有限公司董事。陈惠选女士目前是中国上市公司协会第三届投资者关系委员会委员、深圳上市公司协会投资者关系委员会副主任委员,连续荣获2022年度、2023年度中国上市公司协会“董事会秘书履职评价5A级”,新财富第十八届、第十九届金牌董秘等荣誉。
主营业务棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等。
研发投入统计最新研发费用占比稳健医疗2023年报显示，本年度公司研发投入3.22亿元，占营业收入的比例为3.93%，研发费用率较上一年降低。公司研发和技术服务人员共计1259人，占公司总人数9.67%。
近五年研发投入变化近五年，稳健医疗研发投入不及销售和管理费用，近五年研发投入为16.74亿，研发占营业收入比率从2019年的3.39%提升到2023年3.93%。
股票与沪深300走势对比财务分析核心财务指标波动稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期净资产收益率（ROE）4.85%，同比有所下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期投入资本回报率（ROIC）3.47%，同比有所下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本季度总资产净利润率3.35%，同比有所下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本季度净现比0.83，同比有所增加。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期营业收入60.7亿，同比增加0.99%。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期营业净利率9.66%，同比下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期应收账款周转率6.4，同比下降7.75%。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期流动比率1.92，同比有所下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期现金比率0.78，同比有所下降。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期归属净利润5.53亿元，同比下降74.254%。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期基本每股收益0.95元，同比下降73.973%。
稳健医疗（300888）2024年第三季度报告显示，本报告期公司负债57.63亿元，同比增加6.74%。
估值分析行业估值对比
从行业估值来看，稳健医疗当前动态估值指标中，PEG、PB、PCF高于行业均值，股价有一定的概率被相对高估，同时PE<0，PEG>0，表明税后利润和净利润增长率均为负，保持谨慎。
估值趋势分析
从自身估值走势来看，稳健医疗当前估值指标中PB、PCF、PS处于近一年内相对高位；PEG处于近一年内相对均衡水平。
行业对比根据市值排序，稳健医疗的市值为258.32亿元，在个护用品行业中，排名第1，排名前三位的分别是：稳健医疗，润本股份，百亚股份。
根据总资产净利润率排序，稳健医疗的总资产净利润率为3.35%，在个护用品行业中，排名第6，排名前三位的分别是：百亚股份，润本股份，依依股份。
根据日个股交易金额排序，稳健医疗的日个股交易金额为2.65亿元，在个护用品行业中，排名第1，排名前三位的分别是：稳健医疗，可靠股份，诺邦股份。
根据日个股流通市值排序，稳健医疗的日个股流通市值为77.86亿元，在个护用品行业中，排名第3，排名前三位的分别是：百亚股份，中顺洁柔，稳健医疗。
市场情绪与舆情分析AI助读海量研报业绩预测截至2025-03-25，6个月以内共有34家机构对稳健医疗的2026年度业绩做出预测；预测2026年每股收益1.98元，年增长率50.25%，预测2026年净利润11.59亿元，年增长率37.8%。
机构评级
最近6个月,9份研究报告对稳健医疗进行了评级，推荐增持占比56%，综合评级为“增持”。
机构点评
机构点评-要点 （近6个月）
●股权激励彰显发展信心
●全球化战略迈上新台阶
●盈利能力季度波动但长期看稳中有升
●医疗产能和品牌出海将为公司带来新的发展机遇
●全棉时代差异化定位或实现可持续增长
风险提示-要点 （近6个月）
●业务拓展不及预期
●行业竞争加剧
●政策标准出台速度不及预期
●国际局势的不确定性
●所引用数据资料的误差风险
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注：由CSMAR智能财经报告分析AI自动生成
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